多年间，以太坊一直是区块链世界中的领军者，无人能撼动其在加密货币市场中的第二大资产地位。然而，随着越来越多的用户迁移至 Layer 2 (L2) 解决方案，以及以太坊出现的通货膨胀问题，疑问随之而来：以太坊还能保持其作为强大区块链的地位吗？

L2 崛起与以太坊的演变

自 2020 年以来，以太坊逐步转向以 L2 解决方案为核心的扩容路线。随着 Dencun 升级的完成，rollup 技术如今已经占据了 87% 的日常交易量。这一战略无疑提升了网络的可扩展性，但同时也引发了不少争议。

批评者指出，以太坊的 gas 费用已跌至多年低点，导致以太坊经济体陷入通货膨胀。以太坊的通货膨胀现象愈发明显，尤其是在最近相对于比特币（BTC）和 Solana（SOL）的表现欠佳的情况下，这种问题显得更为突出。

以太坊的当前挑战与机遇

以太坊曾经的通货紧缩叙事如今面临严峻考验。2024 年第二季度，以太坊的通货膨胀率达到了自 The Merge 升级以来的最高水平。Gas 消耗率的显著下降，以及 gas 价格的持续走低，是导致这一现象的主要原因。据 Ultra Sound Money 数据，目前以太坊网络对每笔典型交易的收费仅为 1 gwei。

根据 Token Terminal 的数据显示，以太坊在收入方面虽然仍然排名第一，但 Tron 和 Tether 正在迅速逼近。以下是以太坊的一些核心数据：

总锁定价值（TVL）：以太坊以 500 亿美元的 TVL 仍然占据首位。

代币持有者数量：以太坊目前排名第三，落后于 BNB Chain 和 Tron。

月活跃用户数（MAU）：以 650 万用户排名第七。

每日活跃用户数（DAU）：以 371,000 排名第 12，低于比特币主链的 410,000。

这些数据反映出，以太坊在某些关键指标上正面临激烈竞争，且用户活跃度有所下降。

Rollup 策略的利弊

以 rollup 为中心的扩展策略在提升交易吞吐量的同时，也带来了潜在的风险和不确定性。虽然 rollup 承诺将更多的用户和费用带回以太坊主链，但这一策略的长期效果仍需观察。部分分析师担心 L2 解决方案可能会发展成独立生态系统，甚至完全脱离以太坊，不再支付主链费用。

这种风险如果成为现实，可能会严重削弱以太坊的交易活动价值，并威胁到其长期收入来源。

以太坊的未来：挑战与希望并存

尽管以太坊面临着费用减少和用户迁移等挑战，它仍然是一个拥有强大社区和广泛应用的强大平台。特别是在 L2 领域，以太坊的地位依然稳固。例如：

在 Arbitrum 上，与 ETH 相关的资产占总价值的 50% 以上，约为 5.9 亿美元。

在 Base 平台上，ETH 及其衍生品占供应资产的 80% 以上，总额近 1.4 亿美元。

Optimism 上，基于 ETH 的资产占总价值的近 50％，约为 1.1 亿美元。

以太坊的优势不仅在于其作为最早、最成功的智能合约平台的地位，还在于其拥有强大而有韧性的社区，这种社区力量在面对重大升级和挑战时发挥了关键作用。L2 因与以太坊的深度整合而获益颇多，这些协议短期内分离的可能性不大。

展望未来，以太坊社区已经展现出对进一步扩展基础层的热情，甚至计划推出更高效的 L2 解决方案，如 MegaETH。这些计划或许能为以太坊带来新的增长动力，帮助其继续保持在区块链领域的领先地位。

在这条充满挑战的道路上，以太坊能否继续其辉煌历程，将取决于其能否成功应对当前的挑战并抓住未来的机遇。