1. 大会盛况与资金困境

2024 年的 Token2049 展会盛况空前，参会人数达到 2 万，成为有史以来最成功的一届。众多顶级项目和投资人蜂拥而至，尤其是美国 GP（General Partner），纷纷涌向亚洲，试图在资金紧张的环境下借助亚洲社区的力量达成融资目标。然而，尽管展会繁荣，全球加密基金面临的新一轮融资挑战仍然严峻。LP（有限合伙人）变得愈发谨慎，导致基金规模普遍缩减，早期创业者融资难题更加凸显。

2. 行业信任危机与真实需求缺失

当前的加密行业正面临前所未有的信任危机。VC、交易所、项目方和散户四方之间缺乏信任与合作，资金链紧张让行业创新步伐放缓。项目估值下跌、用户活跃度下降、交易所对代币的市场需求冷淡，种种迹象都表明了一个共同的问题：行业过度依赖炒作，而忽视了真正的用户需求与可持续的商业模式。许多项目过度强调短期利益，甚至通过虚假数据吸引投资与交易，但长期而言，这种自欺欺人的做法将陷入死胡同。

3. 以太坊的质疑与挑战

以太坊作为加密市场的核心，在「The Merge」升级之后，尽管进入了通缩周期，但最近几个月的表现却不尽如人意。L1 交易低迷，gas 价格持续走低，ETH 总供应量可能回升至 Merge 之前的水平。此外，以太坊核心社区和商业公司之间的信任危机逐渐显现。以太坊虽然比以往更加强大，但它面临着如何保持开放、多元化发展的问题。尤其是在 ETF 推出后的资金外流，V 神需要为不同参与者找到更明确的方向。

4. 市场反思：虚假繁荣与真实用户的回归

当前，Metamask 月活跃用户数从巅峰的 3000 万降至 100 万，加密生态的用户活跃度普遍下降，空投和激励措施带来的用户流失率也极高。许多创始人和投资人逐渐意识到，只有通过真实的用户需求和创新应用才能推动行业向前发展，避开虚假繁荣带来的短暂增长。

5. 加密行业的未来方向

游戏、AI 与 Web3 的结合成为了基金关注的新赛道，但传统的加密游戏项目表现并不理想。尽管如此，行业内仍然充满创新潜力。更多来自 AI 与 Web2 的人才开始进军 Web3 领域，尤其是 AI+Consumer+DePin 等方向逐渐成为投资热点。行业亟需通过公共物品的建设以及长期创业者的引导，推动可持续的商业模式和用户增长。

6. 结语：对行业的呼吁

未来，加密行业的发展依赖于真实用户的回归、资金的持续流入以及创新的不断推动。我们呼吁那些享受过早期红利的成功者关注行业根源问题，帮助建立更加健康和可持续的创新环境，推动下一个牛市的到来。