自12月23日比特币（BTC）触及92,458美元低点以来，价格已上涨6.5%，但仍未突破98,000美元的关键阻力位。尽管去年12月17日创下108,275美元的历史新高后，市场遭遇了14.5%的回调，投资者信心逐步恢复。比特币衍生品市场的积极信号暗示，价格有可能突破当前的阻力，甚至有望上涨至105,000美元以上。

比特币衍生品市场看涨信号明确

尽管市场波动较大，但比特币衍生品市场仍保持中性至看涨的态度，表明市场情绪未受到剧烈波动的影响。从期货合约到期权交易的数据显示，投资者对比特币的需求依然强劲，暗示其价格可能持续上涨，突破10.5万美元的阻力水平。

比特币期货市场的强劲需求

比特币期货月度合约的交易价格较现货市场高出12%，这表明市场对杠杆多头（买入）头寸的需求极为强烈。通常情况下，5%至10%的溢价被视为中性范围，而12%的溢价则表明多头投资者仍看好比特币的未来表现。随着比特币价格的逐步回升，市场对期货的需求也显著增强，进一步推动了价格上涨的预期。

比特币期权市场的看涨情绪

比特币的1个月期权数据显示，看跌期权的交易价格低于看涨期权约2%，这一现象与过去两周的趋势一致。当鲸鱼和做市商预计市场可能出现回调时，通常会看到看跌期权的溢价超出6%。目前的折扣则反映出投资者对回调的担忧相对较小，市场情绪偏向看涨。

传统市场复苏推动比特币上行

最近，传统金融市场的复苏对比特币价格产生了积极影响。标准普尔500指数恢复上涨，帮助比特币突破了98,000美元的关口。同时，美国10年期国债收益率从两周前的4.23%上升至4.59%，反映出投资者对政府债务回报的需求增加。高收益率通常意味着通胀预期上升，而在央行注入流动性的背景下，黄金和比特币等稀缺资产通常表现良好，这进一步推动了比特币的上涨。

比特币面临经济停滞担忧的挑战

尽管比特币市场目前看涨，经济前景的不确定性仍然对其上涨空间构成一定的限制。全球经济是否将面临停滞，成为投资者关注的焦点。比特币目前与标准普尔500指数的相关性较高，达到了64%，这表明其价格受全球经济状况的影响较大。美联储近期调整了降息预期，表示2025年仅可能降息两次，而此前的预期为四次，这一改变有助于缓解短期内经济衰退的担忧。

比特币保证金市场的积极信号

为深入了解市场情绪，比特币的保证金市场成为一个关键的观察指标。与传统衍生品合约不同，保证金市场允许交易者借入稳定币购买现货比特币或借入比特币建立空头头寸。根据 OKX 的数据，比特币多头与空头保证金比率当前为25倍，这一比率的上升意味着多头情绪依然占据主导地位。历史上，当这一比率超过40倍时，表明市场信心过度，而低于5倍时则通常是看跌信号。当前的高比率显示出市场的乐观情绪，支持比特币价格进一步上涨的预期。

比特币的未来：衍生品市场和经济复苏共振

尽管贝莱德的 iShares 比特币信托 ETF（IBIT）出现创纪录的资金流出，投资者对比特币的信心依然强烈。在12月23日比特币重新测试92,458美元的支持位时，市场展现出的弹性进一步增强了乐观看涨的情绪。衍生品市场和保证金市场的积极信号显示，尽管存在短期的回调风险，比特币突破105,000美元甚至更高的可能性仍然很大。

结语

比特币的上涨动力来自于多个因素的叠加，包括衍生品市场的需求、传统金融市场的复苏以及保证金市场的多头情绪。尽管经济不确定性仍然存在，但比特币作为一种稀缺资产的独特地位正在逐步被认可。在未来几个月，比特币可能继续走高，甚至突破10.5万美元的关键价位。投资者的乐观情绪和市场的基本面支持，使得比特币的前景仍然充满希望。