近年来，从比特币现货 ETF 的获批到代币化资产的蓬勃发展，华尔街正在以前所未有的速度拥抱区块链技术。这不仅是对传统金融体系的一次改造，更是在全球范围内推动新金融生态形成的关键一步。OKG Research 推出的「#链上华尔街」系列研究，持续追踪贝莱德、摩根大通等金融巨头如何通过链上技术实现业务转型，同时探索代币化资产、去中心化金融（DeFi）以及链上支付等新领域对未来金融的深远影响。

华尔街巨头的这一转变并非空穴来风。贝莱德首席执行官 Larry Fink 曾表示，比特币现货 ETF 的批准只是迈向更广泛资产代币化的起点。随着区块链技术的成熟，代币化资产正成为连接传统金融与数字金融的桥梁。

代币化加速：Coinbase 的链上探索

2025年或将成为代币化的里程碑之年。投资管理公司 VanEck 曾大胆预测，Coinbase 会将其股票代币化并部署到自有 Base 区块链上，这一预测目前已有迹象支持。Base 链的开发者 Jesse Pollak 日前透露，他们正在研究让$COIN 等资产在 Base 链上流通，并表示“希望最终所有资产都能上链”。

数据显示，截至2025年1月，代币化股票的市场总市值已达到1255万美元，其中 Coinbase 相关代币化股票占比接近50%。此外，美国科技股中的特斯拉、英伟达和苹果等公司也开始进入代币化市场，这些高价值标的资产的链上化为行业树立了标杆。

Coinbase 通过 Base 链代币化其股票的计划，绝不仅是为了让投资者在链上交易股票。这一举措也旨在探索一套在美国合规的代币化路径，为更多资产的链上迁移提供范例。未来，Base 链或许将成为资产代币化的重要基础设施，推动更多企业和机构加入链上生态。

代币化资产的价值与潜力

虽然代币化的概念早在2017年就被提出，但其发展直到近年来才进入快车道。与最初集中于许可链的尝试不同，现在的代币化更多依托于以太坊等公有链生态。这不仅增强了资产的透明性和安全性，也扩大了其流通范围和投资人群覆盖面。

从稳定币到债券、基金，从黄金到农产品，代币化正以极大的包容性和适应性覆盖越来越多的资产类别。这种转型的背后，是对资本流动效率和投资民主化的追求。代币化资产的去中心化特点，可以消除传统金融中间环节的摩擦，为投资者和机构带来更低的成本和更高的效率。

流动性挑战与解决方案

然而，代币化并非没有挑战，最主要的问题在于链上资产的流动性不足。传统金融市场的成功很大程度上依赖于高流动性和低交易成本。如果代币化资产仅仅停留在链上，而无法在二级市场中实现充分流通，其实际价值将大打折扣。

为了解决流动性问题，吸引优质资产上链成为当务之急。通过将具有高价值和强吸引力的资产优先代币化，链上市场可以逐步形成网络效应，吸引更多投资者和资金进入。此外，金融机构还可以通过设计创新的流动性工具，例如链上借贷协议或流动性池，为代币化资产提供更高效的流通机制。

华尔街的链上化未来

历史表明，每一次技术革新都会深刻影响金融行业的发展。从纸质证券到电子交易，再到今天的区块链，金融技术的每一次进步都带来了更高的效率和更广泛的市场覆盖。代币化作为区块链技术的核心应用之一，正在引领华尔街进入一个更加开放、透明和民主的金融新时代。

麦肯锡的研究表明，代币化的普及将分阶段进行。第一波浪潮将集中于高回报的成熟资产，例如股票和债券，而第二阶段则可能涉及目前规模较小但潜力巨大的资产，例如碳积分、稀有矿物和农产品。当链上市场形成足够的流动性和关注度后，这些资产类别将迎来爆发式增长。

与此同时，监管框架的完善也将是推动代币化发展的关键因素。美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）等监管机构的态度，将直接影响代币化资产的市场规模和交易活跃度。

迈向全球化的新金融生态

随着链上资产规模的不断扩大，传统金融与 Web3生态的界限将变得愈加模糊。一个真正全球化、去中心化的新金融体系正在形成。在这个体系中，投资者将享有更广泛的投资机会，企业可以以更低的成本完成融资，而全球资本市场的效率也将大幅提升。

未来的金融世界将是一个无边界的生态系统，链上资产与传统资产将在统一的框架下无缝交互，为全球经济带来前所未有的活力。代币化不仅是技术的革新，更是金融民主化的一次重大飞跃。