近期，美国经济的不确定性加剧了加密货币市场的低迷表现，尤其是在特朗普总统关税政策的不确定性及Bybit平台的15亿美元以太坊黑客事件的打击下，投资者信心严重受挫。比特币价格在上周一度跌破90,000美元，并触及自11月18日以来的最低点，下降幅度超过7%。

1. 宏观经济环境的压迫

美国经济的疲软迹象再次浮现，衰退忧虑日益加剧。由于特朗普政策的不确定性，市场对经济前景的担忧加深。美国消费者信心急剧下滑，降幅为2021年8月以来的最大。许多美国消费者开始减少支出，约一半的消费者因为担心经济前景及特朗普关税威胁推迟了重大人生决策。

根据富国银行的最新调查，近六分之一的消费者推迟了继续教育计划，约三分之一推迟了购房计划。更令人担忧的是，特朗普对来自加拿大和墨西哥的进口商品加征25%关税的威胁，也进一步加剧了市场的不安情绪。

此外，避险资产——如美国国债——的价格大幅上涨，收益率降至两个月来的最低点。这表明市场的风险厌恶情绪愈发浓重。

2. 加密货币市场的剧烈波动

比特币下跌超过7%，至约87,200美元，较上周创下的109,000美元的峰值下跌超过20,000美元。其他加密货币如狗狗币、Solana和Cardano等也遭遇严重下挫，跌幅达到20%以上。根据CoinGecko的数据，2025年以来，加密市场情绪持续低迷，迷因币的波动和Bybit黑客事件的发生进一步加剧了市场的负面情绪。

与此同时，加密市场与传统股票市场的走势出现明显脱钩。今年，比特币与纳斯达克的相关性大幅下降，市场普遍对加密货币持悲观态度。

MarketVector Indexes的数字资产研究与策略主管马丁·莱因韦伯指出，加密市场的负面情绪源于迷因币丑闻和诈骗事件，如阿根廷的Libra Coin、特朗普币等高调骗局，这些事件严重打击了投资者的信心，导致Solana和其他山寨币价格大幅下跌。

尽管Solana依然是技术上具有较大潜力的区块链之一，但它目前的形象已与迷因币紧密相关，市场对其信心受到质疑。大量资金流向以太坊和其他网络，尽管Solana依然在DeFi、AI应用和下一代金融工具等领域有着坚实的基础。

3. 加密货币是否已经触及底部？

尽管当前市场处于低迷期，但一些分析师认为加密货币市场的底部可能已经接近。莱因韦伯指出，目前超过93%的前100大加密货币的交易价格低于其90日移动均线，这种情况通常意味着市场可能已经见底。

加密恐惧与贪婪指数也跌至五个月来的最低点25，反映出市场情绪的极度悲观。尽管如此，一些分析师认为，加密市场仍存在反弹的潜力。标准 Chartered的全球数字资产研究主管杰弗里·肯德里克认为，随着美国国债收益率的下滑，比特币可能在中期内迎来反弹。

然而，尽管市场出现了一些看涨的迹象，特朗普的关税政策仍然带来不确定性。美国的经济政策变化，特别是关税政策的持续性，正影响着投资者的信心。

4. 美国国债收益率的影响

特朗普政府的政策正在加剧市场的不确定性，特别是国债收益率的变化。10年期国债收益率的变动直接影响到购房者和企业的借贷成本，因此这一变化对宏观经济和加密货币市场都有着重要影响。随着特朗普政府关注国债收益率，市场对这一新指标的反应备受关注。

美国国债的表现近期优于利率互换市场，许多债权人仍在寻找能够产生实质性结果的政策变化。然而，风险回避的趋势仍然存在，整体宏观经济的压力仍在加大，投资者情绪持续低迷。

5. 结论

虽然加密货币市场当前面临低迷，但随着特朗普政策的不确定性和全球经济环境的变化，市场情绪可能会发生反转。美元的走弱可能为加密货币带来新的机会，而股市的波动和投资者的情绪波动也可能导致资本从传统资产回流到数字资产市场。

然而，考虑到目前市场情绪的悲观程度，短期内加密货币的反弹可能仍需时间。投资者需要保持谨慎，并关注特朗普政策的进一步变化和全球经济的动态。

随着市场的波动和宏观经济形势的演变，未来几个月可能会见证加密市场的反弹，但这一过程仍充满不确定性。